Action ALSTOM : Acheter ou Vendre en 2025 ?

Sommaire

Vous vous demandez si l’action ALSTOM mérite une place dans votre portefeuille en 2025 ? Vous hésitez entre acheter, vendre ou conserver ces titres après les montagnes russes boursières de ces dernières années ?

C’est vrai que cette action ne laisse pas indifférent. Entre le rachat de Bombardier, les difficultés financières surmontées et les rebonds spectaculaires, difficile de s’y retrouver.

Vous voulez une analyse claire et complète pour prendre votre décision ? Vous êtes au bon endroit !

Dans cet article, vous découvrirez tout ce qu’il faut savoir sur ALSTOM : sa situation financière actuelle, les niveaux techniques à surveiller, les risques et opportunités à venir. À la fin de votre lecture, vous saurez exactement si cette action correspond à votre profil d’investisseur et comment procéder concrètement.

Alors, c’est parti pour décortiquer ensemble ce géant français du ferroviaire !

Résumé exécutif : acheter, vendre ou conserver l’action ALSTOM ?

Commençons par le plus important : que faut-il faire avec l’action ALSTOM aujourd’hui ?

La réponse dépend de votre profil et de vos objectifs. Voici un tableau de synthèse pour vous orienter rapidement :

Profil investisseur	Recommandation	Justification
Investisseur prudent	Attendre	Volatilité élevée, PER de 59,7 supérieur à la moyenne secteur
Investisseur croissance	Achat progressif	Leader ferroviaire, marché de la mobilité durable en expansion
Trader court terme	Achat sur support 19€	Rebond technique probable, cible 22,5-23€
Détenteur actuel	Conservation	Redressement en cours, amélioration des fondamentaux

Le consensus des analystes penche plutôt vers un ‘achat modéré’ avec des objectifs de cours autour de 22,9€ selon FactSet. Cela représente un potentiel de hausse d’environ 10% par rapport aux niveaux actuels de ~20,92€.

Les points positifs : retour à la profitabilité avec un résultat net de +153 millions d’euros en 2024/25 (contre une perte de 307 M€ l’année précédente), génération de cash-flow positif (+502 M€) et désendettement réussi (dette nette réduite à 434 M€).

Les points d’attention : valorisation élevée, intégration de Bombardier encore en cours et forte volatilité des cours (+87% en 2024 mais des chutes ponctuelles de plus de 30%).

Contexte et positionnement d’ALSTOM sur le marché

Pour comprendre les enjeux autour de l’action ALSTOM, il faut d’abord saisir la position stratégique de cette société sur son marché.

ALSTOM est le numéro 2 mondial du matériel ferroviaire, derrière le chinois CRRC mais devant Siemens Mobility. Cette position de leader s’est renforcée avec l’acquisition de la division Transport de Bombardier en janvier 2021 pour 5,5 milliards d’euros.

Cette acquisition a transformé le groupe français en géant mondial avec :

Plus de 80 000 collaborateurs dans le monde
Une présence dans plus de 70 pays
Un carnet de commandes de 85 milliards d’euros
Des technologies couvrant l’ensemble de la chaîne ferroviaire

Le marché du ferroviaire bénéficie de plusieurs tendances porteuses. La transition vers la mobilité durable pousse les gouvernements à investir massivement dans les transports en commun et le fret ferroviaire. Le plan ‘Green Deal’ européen prévoit notamment 500 milliards d’euros d’investissements dans les infrastructures vertes d’ici 2030.

ALSTOM a structuré son offre autour de quatre divisions principales :

Rolling Stock (matériel roulant) : TGV, trains régionaux, métros
Services : maintenance, rénovation, pièces détachées
Signalling : systèmes de contrôle et de signalisation
Systems : solutions clés en main, infrastructure

Cette diversification permet au groupe de capter la valeur sur l’ensemble du cycle de vie des équipements ferroviaires, des systèmes de formation de capital à leur maintenance.

Chiffres clés et performance financière récente

Analysons maintenant les chiffres qui comptent vraiment pour évaluer la santé financière d’ALSTOM.

Résultats 2024/25 : le retournement confiré

Les derniers résultats annuels montrent un net redressement de la société :

Chiffre d’affaires : 18,5 milliards d’euros (+4,9% sur un an)
EBIT ajusté : 1,18 milliard d’euros (+18%)
Marge EBIT : 6,4% contre 5,7% l’année précédente
Résultat net : +153 millions d’euros (vs -307 M€ en 2023/24)
Free cash-flow : +502 millions d’euros

Ces chiffres témoignent d’une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle et de la génération de trésorerie. La marge EBIT qui progresse montre que le groupe maîtrise mieux ses coûts tout en développant son activité.

Situation bilantielle : l’héritage Bombardier s’allège

Le rachat de Bombardier avait considérablement alourdi le bilan d’ALSTOM. La dette nette était montée jusqu’à plusieurs milliards d’euros. Aujourd’hui, elle s’établit à 434 millions d’euros, soit une réduction spectaculaire.

Cette amélioration résulte du plan de désendettement mis en œuvre par le management, qui incluait :

Des cessions d’actifs non stratégiques
Une optimisation du besoin en fonds de roulement
Une discipline stricte sur les investissements
La suspension temporaire du dividende

Le ratio dette nette/EBITDA est désormais dans des proportions acceptables, redonnant des marges de manœuvre financières au groupe.

Performance boursière : des montagnes russes

L’action ALSTOM a connu une année 2024 exceptionnelle avec +87% de progression. Sur un an glissant, la performance reste positive à +21,43% selon les données eToro.

Cependant, cette action reste très volatile avec des mouvements brusques :

-43% au début de 2022 lors des craintes sur l’intégration Bombardier
-38% le 5 octobre 2023 suite à des résultats décevants
-32% entre le 19 mars et le 7 avril 2025
+29% sur les seules journées des 5-6 mars 2025

Cette volatilité reflète les incertitudes qui entourent encore le groupe et l’exécution de sa stratégie d’intégration.

Forces et faiblesses fondamentales d’ALSTOM

Pour décider s’il faut acheter ou vendre l’action ALSTOM, il faut peser soigneusement les atouts et les risques de cette société.

Les forces d’ALSTOM

Position de leader mondial : ALSTOM fait partie du trio de tête mondial avec CRRC (Chine) et Siemens Mobility. Cette position lui donne un avantage concurrentiel durable et un pouvoir de négociation important face aux clients.

Carnet de commandes exceptionnel : avec 85 milliards d’euros de commandes en portefeuille, le groupe a de la visibilité sur plusieurs années d’activité. Ce carnet représente environ 4,5 années de chiffre d’affaires au niveau actuel.

Diversification géographique et technologique : présent sur tous les continents et sur toute la chaîne de valeur ferroviaire, ALSTOM limite ses risques de dépendance à un marché ou une technologie spécifique.

Synergies Bombardier en cours de réalisation : le groupe vise 400 millions d’euros de synergies annuelles d’ici 2025. Les premières réalisations sont encourageantes et laissent présager une amélioration continue de la rentabilité.

Marché porteur de la mobilité durable : la transition énergétique et les politiques environnementales favorisent les investissements ferroviaires au détriment du transport routier et aérien.

Les faiblesses et risques

Intégration Bombardier complexe : fusionner deux géants industriels avec des cultures et des systèmes différents reste un défi majeur. Des retards ou des difficultés pourraient peser sur les performances futures.

Concurrence chinoise agressive : CRRC dispose d’avantages compétitifs importants grâce au soutien de l’État chinois et à ses coûts de production plus faibles. Cette concurrence pourrait s’intensifier sur les marchés export.

Chaîne d’approvisionnement tendue : comme toute l’industrie, ALSTOM fait face à des difficultés d’approvisionnement et à l’inflation des matières premières qui pèsent sur ses marges.

Valorisation élevée : avec un PER d’environ 59,7, l’action ALSTOM affiche une valorisation supérieure à la moyenne sectorielle (environ 35). Cette prime de valorisation laisse peu de place à l’erreur.

Dépendance aux commandes publiques : une grande partie du chiffre d’affaires dépend des investissements publics, sensibles aux cycles politiques et budgétaires.

Analyse technique : supports, résistances et scénarios de prix

Au-delà des fondamentaux, l’analyse technique apporte des éclairages précieux pour déterminer les points d’entrée et de sortie sur l’action ALSTOM.

Niveaux clés à surveiller

Actuellement cotée autour de 20,92€, l’action ALSTOM évolue dans une zone technique délicate :

Supports importants :

19€ : support majeur à court terme, cassé plusieurs fois mais reconquis
18€ : support technique solide correspondant à des plus bas récents
17€ : zone de support intermédiaire en cas de dégradation
14€ : support majeur long terme, plus bas des dernières années

Résistances à surveiller :

22,5-23€ : première zone de résistance technique
26,5€ : résistance majeure, plus hauts récents
30€ : résistance psychologique et technique forte

Scénarios techniques probables

Scénario haussier : Si l’action parvient à se maintenir au-dessus de 19€ et casse la résistance de 22,5-23€, elle pourrait viser les 26,5€ puis 30€. Ce scénario nécessiterait un catalyseur fondamental positif.

Scénario baissier : Une cassure du support de 19€ exposerait l’action à un test de la zone 17-18€. En cas d’échec de ce niveau, un retour vers 14€ ne serait pas à exclure.

Scénario neutre : L’action pourrait consolider dans la fourchette 19-23€ en attendant de nouveaux catalyseurs. Ce scénario permettrait aux fondamentaux de ‘rattraper’ la valorisation.

Indicateurs techniques utiles

Pour affiner votre analyse, surveillez ces indicateurs sur les plateformes comme ProRealTime :

Moyennes mobiles : MM20 et MM50 pour la tendance court terme
RSI : pour identifier les zones de survente/surachat
Volumes : confirmation des mouvements de prix
MACD : pour les changements de momentum

Un investissement progressif peut s’avérer judicieux, similaire à ce que certains font avec des sociétés en redressement. Cette approche permet de lisser les risques liés à la volatilité du titre.

Principaux risques et catalyseurs à surveiller

Investir dans ALSTOM, c’est parier sur l’exécution de sa stratégie dans un environnement en mutation. Voici les éléments clés à surveiller dans les prochains mois.

Catalyseurs positifs potentiels

Accélération des synergies Bombardier : si le groupe dépasse ses objectifs de 400 millions d’euros d’économies annuelles, cela pourrait doper la rentabilité et rassurer les investisseurs sur la réussite de l’intégration.

Nouvelles commandes importantes : le carnet de commandes étant le moteur de croissance du groupe, tout nouveau contrat majeur (métros, TGV, signalisation) constitue un catalyseur positif.

Amélioration du cash-flow : une génération de trésorerie durablement positive permettrait d’envisager le retour du dividende et de rassurer sur la solidité financière.

Partenariats technologiques : des alliances sur les trains autonomes, l’hydrogène ou la digitalisation pourraient renforcer l’avance technologique d’ALSTOM.

Consolidation sectorielle : toute opération de croissance externe bien valorisée pourrait créer de la valeur pour les actionnaires.

Risques à court et moyen terme

Retards dans l’intégration : des difficultés opérationnelles ou culturelles dans la fusion avec Bombardier pourraient peser durablement sur les performances.

Tensions sur la chaîne d’approvisionnement : l’inflation des matières premières et les pénuries de composants électroniques menacent les marges du groupe.

Concurrence CRRC : le géant chinois pourrait intensifier son offensive sur les marchés export, notamment en Afrique et en Asie, zones clés pour ALSTOM.

Ralentissement économique : une récession pourrait pousser les gouvernements à reporter leurs investissements ferroviaires, impactant les nouvelles commandes.

Évolution des taux d’intérêt : la hausse des taux rend les projets d’infrastructure moins attractifs et peut peser sur les financements publics.

Points d’attention pour 2025

L’année 2025 sera cruciale pour ALSTOM sur plusieurs aspects :

Finalisation de l’intégration Bombardier et atteinte des objectifs de synergies
Évolution de la dette nette et capacité à maintenir le désendettement
Stabilisation des marges malgré l’inflation des coûts
Communication financière : le management devra rassurer sur la trajectoire long terme

Le calendrier financier de la société sera un indicateur précieux pour évaluer ces évolutions. Les publications trimestrielles donnent des signaux sur l’avancée de ces enjeux stratégiques.

Comment acheter ou vendre l’action ALSTOM : modalités pratiques

Vous avez pris votre décision et souhaitez passer à l’action ? Voici tout ce qu’il faut savoir sur les modalités pratiques d’investissement dans ALSTOM.

Informations de base sur le titre

ISIN : FR0010220475
Mnémonique : ALO
Place de cotation : Euronext Paris
Secteur : Biens d’équipement industriels
Indice : CAC 40, SBF 120

Enveloppes fiscales disponibles

L’action ALSTOM est éligible à plusieurs types de comptes :

Compte-titres ordinaire : aucune limite de montant, fiscalité sur les plus-values à 30% (PFU) ou barème progressif sur option. Dividendes soumis au même régime.

PEA (Plan d’Épargne en Actions) : plafond de versements à 150 000€, exonération d’impôts après 5 ans de détention (hors prélèvements sociaux). Solution optimale pour un investissement long terme.

SRD (Service à Règlement Différé) : pour les opérations à effet de levier ou les ventes à découvert. Réservé aux investisseurs expérimentés connaissant les risques.

Principales plateformes de trading

Vous pouvez acheter l’action ALSTOM chez la plupart des courtiers français et européens :

Courtiers traditionnels : BNP Paribas, Société Générale, Crédit Agricole
Banques en ligne : Boursorama, Fortuneo, BforBank
Courtiers spécialisés : Bourse Direct, DEGIRO, Interactive Brokers
Néocourtiers : eToro, XTB, Trading 212

Les frais varient significativement entre prestataires. Comptez entre 0,5€ et 15€ par transaction selon le courtier et le montant investi.

Option du nominatif

ALSTOM propose la détention au nominatif via son service aux actionnaires. Cette option offre plusieurs avantages :

Frais de garde réduits ou gratuits
Information financière privilégiée
Invitations aux assemblées générales
Contact direct avec la société

Le service actionnaires d’ALSTOM est accessible via le site alstom.com dans la section investisseurs.

Frais à prévoir

Au-delà des frais de transaction, anticipez :

Droits de garde : généralement entre 0,1% et 0,5% par an
Change : non applicable pour ALSTOM (coté en euros)
Fiscalité : impôt sur les plus-values et dividendes selon l’enveloppe choisie

Pour optimiser les coûts sur le long terme, privilégiez un courtier avec des droits de garde faibles si vous comptez conserver vos titres plusieurs années.

Stratégies d’investissement recommandées selon votre profil

Il n’existe pas une seule façon d’investir dans ALSTOM. Voici les approches les mieux adaptées selon votre situation et vos objectifs.

Pour l’investisseur long terme (5-10 ans)

Stratégie DCA (Dollar Cost Averaging) : investissez un montant fixe chaque mois pendant 6 à 12 mois pour lisser le prix d’achat. Cette approche limite l’impact de la volatilité élevée d’ALSTOM.

Seuils d’achat recommandés :

Premier achat : si l’action passe sous 19€
Renforcement : en cas de baisse vers 17-18€
Achat d’opportunité : si retour vers 14-15€

Objectif de cession : 30-35€ d’ici 3-5 ans si la stratégie d’intégration réussit et que le marché ferroviaire continue son expansion.

Cette stratégie convient aux investisseurs convaincus par la transition vers la mobilité durable et prêts à traverser les phases de volatilité.

Pour le trader court terme (1-6 mois)

Trading sur cassures : achetez en cas de cassure franche de la résistance 22,5-23€ avec des volumes significatifs. Cible rapide : 26-27€. Stop-loss : retour sous 21€.

Achat sur support : entrée agressive vers 19€ si le niveau tient avec rebond. Sortie rapide si cassure vers 18€. Cible : 22-23€.

Vente à découvert (pour investisseurs expérimentés) : en cas de cassure des supports avec dégradation des fondamentaux. Attention aux risques de short squeeze.

Cette approche nécessite un suivi quotidien des cours et une bonne maîtrise de l’analyse technique. La gestion du risque reste primordiale given la volatilité du titre.

Pour l’investisseur équilibré (1-3 ans)

Approche mixte : constitution d’une position de base sur faiblesse (18-19€) et renforcements ponctuels selon l’actualité de la société.

Seuils de gestion :

Achat initial : 50% de l’allocation prévue vers 19€
Renforcement : 30% supplémentaires si nouvelle baisse
Finalisation : 20% restants sur annonce positive (contrat majeur, synergies confirmées)

Stratégie de sortie progressive :

25% de la position à 25€
50% supplémentaires à 28-30€
Conservation du solde pour le très long terme

Cette méthode permet de capturer les opportunités tout en limitant les risques. Le calcul des intérêts composés peut s’avérer particulièrement intéressant si vous réinvestissez régulièrement les gains réalisés sur d’autres opportunités.

Allocation recommandée dans un portefeuille

ALSTOM ne devrait pas représenter plus de 5-8% d’un portefeuille diversifié compte tenu de sa volatilité et des risques spécifiques au titre.

Cette allocation peut monter à 10-12% pour un investisseur convaincu par le secteur ferroviaire et disposant d’un horizon long terme. Au-delà, les risques de concentration deviennent trop importants.

Questions fréquentes sur l’action ALSTOM

Faut-il acheter des actions ALSTOM en 2025 ?

L’achat d’actions ALSTOM en 2025 dépend de votre profil et de vos objectifs. Pour un investisseur long terme convaincu par la transition ferroviaire, les niveaux actuels (19-21€) offrent un point d’entrée intéressant. Pour un investisseur prudent, mieux vaut attendre une consolidation des fondamentaux et une baisse de la volatilité. Les analystes maintiennent un consensus ‘achat modéré’ avec des objectifs vers 22-23€.

Quel est l’avenir d’ALSTOM sur les prochaines années ?

L’avenir d’ALSTOM repose sur trois piliers : la réussite de l’intégration Bombardier, la croissance du marché ferroviaire mondial et sa capacité à maintenir son avance technologique. Le groupe bénéficie de mégatendances favorables (transition énergétique, urbanisation) mais doit faire face à une concurrence accrue et aux défis d’une industrie cyclique. Le carnet de commandes de 85 milliards d’euros offre de la visibilité jusqu’en 2028-2029.

Pourquoi acheter des actions ALSTOM ?

Les arguments pour acheter ALSTOM incluent : son statut de leader mondial sur un marché en croissance, un carnet de commandes solide, le retour à la profitabilité après les difficultés liées à Bombardier, et l’exposition aux investissements verts. Le groupe a également réussi son désendettement et génère désormais du cash-flow positif. C’est un pur-play sur la mobilité durable, secteur porteur pour les prochaines décennies.

Pourquoi ALSTOM chute-t-elle régulièrement en bourse ?

ALSTOM chute régulièrement pour plusieurs raisons : l’intégration complexe de Bombardier génère des incertitudes, la valorisation élevée (PER de 59,7) laisse peu de place à l’erreur, et le secteur ferroviaire reste cyclique et dépendant des commandes publiques. La concurrence chinoise (CRRC) inquiète également les investisseurs. Enfin, la communication financière du management a parfois déçu, créant des prises de bénéfices brutales après les hausses.

ALSTOM va-t-elle verser un dividende en 2025 ?

ALSTOM a suspendu son dividende en 2024 et 2025 pour se concentrer sur le désendettement et l’intégration de Bombardier. Le groupe versait 0,25€ par action de 2021 à 2023. Un retour du dividende n’est pas prévu avant 2026, et dépendra de la génération de cash-flow et de l’achèvement de l’intégration. La priorité reste le renforcement du bilan et les investissements de croissance.

Quels sont les objectifs de cours des analystes pour ALSTOM ?

Les objectifs de cours varient selon les analystes mais se concentrent autour de 22-23€ à court terme. FactSet mentionne un consensus à 22,9€ tandis que certaines plateformes comme eToro affichent des recommandations ‘achat modéré’. Les objectifs haussiers peuvent atteindre 26-28€ en cas de réussite totale de l’intégration Bombardier. Les objectifs baissiers descendent vers 17-18€ en cas de difficultés opérationnelles majeures.

Comment suivre l’actualité financière d’ALSTOM ?

Pour suivre ALSTOM, consultez régulièrement le site officiel alstom.com (section investisseurs) pour les communiqués de presse et résultats financiers. Les plateformes comme Boursorama, Zonebourse et Café de la Bourse offrent une actualité synthétique. Pour l’analyse technique, ProRealTime propose des graphiques avancés. Les réseaux sociaux du PDG et les présentations investisseurs lors des salons professionnels apportent aussi des éclairages précieux sur la stratégie du groupe.